سهام تمام قندی‌های بورس حباب قیمتی ندارد

14 شرکت قندی در حالی همچنان به نوسان و البته عمدتا" افزایش قیمت سهام خود ادامه می‌دهند که تقابل مدافعان و مخالفان شکل‌گیری حباب در این صنعت کوچک اما با میانگین خیره کننده 190 درصدی آن هم طی 9 ماه اخیر، تداوم دارد.

در این میان امین محمدی از کارشناسان بازار سرمایه با اعلام عوامل موثر بر تولید و مصرف شرکت‌های قندی معتقد است، نمی‌توان حرفی از نبود حباب در همه شرکت‌های این گروه زد،چرا که برخی از شرکت های قندی به هر حال با حباب قیمتی روبرو هستند و سازمان بورس بهتر بود نماد تعدادی از این شرکت‌ها را برای ارایه گزارش شفاف‌سازی می‌بست.

*دلیل اختلاف نظر در وجود یا عدم وجود حباب

وی در گفت‌وگو با فارس با بیان اینکه سهام شرکت‌های بورسی به هنگام فاصله زیاد قیمت هر سهم از ارزش ذاتی با حباب روبرو می‌شوند، اظهار داشت: اختلاف موجود در این بحث ناشی از این است که برخی ارزش‌ ذاتی را با توجه به صورت‌های مالی منعکس شده در نظر می‌گیرند. برخی دیگر هم بر اساس انتظارات آتی تحلیل می‌کنند. به همین دلیل باعث اختلاف نظر در وجود یا عدم وجود حباب می‌شوند.
 
وی ادامه داد: بنابراین از اصولی که باید همواره مدنظر سهامداران قرار گیرد، استفاده از اطلاعات و و داده‌های شرکت‌ها در صورت‌های مالی است که به دلیل متفاوت بودن سال مالی شرکت‌های قندی، خوشبختانه در همه فصول سال صورت‌های مالی شرکت‌های این گروه منتشر می‌شود. از طرف دیگر سهامداران نباید به صحبت‌های کلی مثبت یا منفی مدیران شرکت‌های قندی توجه کرده و باید براساس ریسک و بازده خود تصمیم‌گیری کنند.

*عوامل موثر تولید و مصرف شرکت‌های قندی

محمدی در ادامه به عوامل موثر تولید و مصرف شرکت‌های قندی اشاره کرد و گفت: حجم تولید و پیش‌بینی تولید، وضعیت فروش فعلی قند و شکر در بازار مصرف، هزینه مصرف انرژی و منابع انسانی، نرخ تبدیل چغندر به شکر و مقایسه آن با سال مالی قبل که تاثیر دو طرفه دارد، در کنار عوامل غیر مستقیم مانند نرخ دلار و وضعیت واردات از جمله عواملی است که افق روشن یا مبهم شرکت های صنعت قند را مشخص می‌کنند.
وی ادامه داد: این در حالی است که سرمایه همه شرکت‌های قندی در مقایسه با دیگر شرکت‌های بورسی اندک است که موجب بالا بودن نسبت فروش به سرمایه شرکت‌های قندی بین 8 تا 30 برابر سرمایه آنها و نوسان تا 100 درصدی پیش‌بینی سود می‌شود.

وی با بیان اینکه دو عامل نرخ دلار و واردات هم قابل تحلیل بوده و می‌توان آمار واردات شکر را استخراج کرد، گفت: با در نظر گرفتن اینکه قیمت شکر سفید 600 دلار و هر دلار هم حدود 1340 تومان است، آیا وارد کننده حاضر است با حاشیه سود 25 درصدی و تحریم‌ها اقدام به ورود شکر کند و آیا خواهد توانست هر کیلو را 1250 تومان بفروشند!

*همه قندی ها حباب قیمت ندارند

محمدی تأکید کرد: با این اوصاف اگر همه این عوامل و مسائل مورد بررسی قرار گیرد،مشخص می‌شود هر شرکت قندی تا نقطه ایده‌ال چقدر فاصله دارد. به همین دلیل ممکن است برخی شرکت‌های قندی حباب داشته باشند برخی دیگر نه. بنابراین اگر سهامداران به این صورت اقدام به تحلیل کرده و دامنه ریسک پذیری و انتظارات خود را بشناسند، می‌توانند در مورد شرکت‌های این گروه تصمیم گیری کنند.

*آدرس های غلط برخی مدیران

این کارشناس در بخش دیگری از اظهارات خود گمراه کردن برخی مدیران شرکت‌های قندی از طریق مصاحبه‌ها و ارایه‌ گزارش‌های غلط را مدنظر قرار داد و گفت: مدیرعامل یکی از این شرکت‌ها در حالی فروش 1250 تا 1300 تومانی هر کیلو شکر را رد کرد و در بودجه هم قیمت هر کیلو را 1050 تومان اعلام کرده که این سؤال برای بسیاری از سهامداران وجود دارد، پس این شرکت چگونه در گزارش سه ماهه خود 20 تومان سود برای هر سهم ساخته است؟ ایا این شرکت کار دیگری به جز تولید قند و شکر انجام می‌دهد که قادر به چنین درآمدی شده است؟
محمدی ادامه داد: علاوه بر این شرکت قند اصفهان در گزارش 6 ماهه خود 87 تومان زیان برای هر سهم محقق کرده است،اما تعدیل منفی نداده است. سازمان بورس هم اقدام به توقف نماد آن و دریافت اطلاعات نکرد. این در حالی است که قند اصفهان در مدت مشابه سال گذشته 20 تومان سود ساخته بود.

به گفته وی بر خلاف این دو شرکت، شرکت‌های قند مرودشت و خوی اطلاعات واقعی را ارایه کرده و قیمت هر کیلو چغندر را 118 تومان لحاظ کرده‌اند که با توجه به هزینه‌های شرکتی مانند قند مرودشت با سرمایه 2 میلیارد تومانی، حدود 6 میلیارد تومان سود محقق شده که به ازای هر سهم 200 تومان می‌شود.

وی در خاتمه گفت: با ذکر این مثال‌ها است که به سهامداران توصیه می‌شود از رفتارهای احساسی خودداری کرده و همه شرکت‌های قندی را با یک رویه نگاه نکرده و به صورت‌های مالی آنها توجه کنند.