افت کم‌سابقه بورس در آمریکا و ریشه‌های آن

بازار بورس آمریکا روز جمعه، با سقوط حدود ۷۰۰ واحدی شاخص داوجونز، رکوردی تازه ثبت کرد و بدترین هفته طی دو سال گذشته را پشت سر گذاشت.

به گزارش تجارت‌نیوز به نقل از سی‌ان‌ان مانی، از جولای ۲۰۱۶ و سقوط این شاخص پس از همه‌پرسی برگزیت -خروج انگلیس از اتحادیه اروپا- این نخستین بار است که داوجونز بیش از ۵۰۰ واحد سقوط می‌کند.

جمعه گذشته همچنین شاخص اس‌اندپی ۵۰۰، که شامل ۵۰۰ شرکت بزرگ در بازار بورس نیویورک است، و شاخص نزدک کامپوزیت به ترتیب ۲٫۱ درصد و ۱٫۹۶ درصد افت کردند.

سقوط شاخص بازارهای بورس آمریکا در حالی است که آمارها نشان می‌دهد، در ماه جاری میلادی حدود ۲۰۰ هزار شغل در اقتصاد این کشور ایجاد شده است.

به گفته تحلیل‌گران دلایل سقوط بازار سهام آمریکا به شرح زیر است:

۱- نگرانی‌ها در مورد افزایش ناگهانی و سریع نرخ بهره

پس از انتخاب دونالد ترامپ به عنوان رئیس‌جمهور، بازار سهام آمریکا به طور مداوم عملکرد بسیار خوبی داشته است. اقتصاد آمریکا در حال حاضر روند خوبی را دنبال می‌کند، نرخ بیکاری کاهش یافته و مشاغل بسیاری برای آمریکایی‌ها ایجاد شده است.

شرکت‌ها با هدف حفظ کارکنانشان، دستمزد کارگران را افزایش داده و به جذب نیروهای جدید می‌پردازند.

بنابراین، کسب‌وکارها ناچارند برای افزایش درآمد، قیمت کالاهای تولیدی خود را افزایش دهند. این وضعیت در اقتصاد تورم نامیده می‌شود.

از سوی دیگر، فدرال‌رزرو برای مقابله با نرخ تورم، سیاست افزایش نرخ بهره را پیش گرفته است.

بانک مرکزی آمریکا، طی دهه گذشته نتوانسته نرخ بهره را به طور قابل توجهی افزایش دهد. چرا که نگران متوقف شدن روند بهبود وضعیت اقتصادی این کشور است. این امر همچنین می‌تواند به کاهش قیمت‌ها منجر شود.

فدرال‌رزرو در نظر دارد در سال ۲۰۱۸، نرخ بهره را در سه نوبت افزایش دهد.

اما اگر تورم افزایش یابد، بانک مرکزی آمریکا ناچار خواهد شد با تغییر سیاست‌ها نرخ بهره را بیشتر و سریع‌تر از آنچه که برنامه‌ریزی کرده بود، بالا ببرد.

۲- افزایش نرخ بهره و کاهش سود شرکت‌ها

با افزایش نرخ بهره، هزینه‌ شرکت‌ها برای گرفتن وام نیز افزایش می‌یابد.

این بدان معناست که شرکت‌ها باید بهای بیشتری بابت وام‌هایی که دریافت می‌کنند، بپردازند که در نهایت منجر به کاهش سود شرکت‌ها می‌شود.

یکی از دلایلی که طی سال‌های گذشته بازار سهام روند صعودی داشته، افزایش مداوم سود شرکت‌ها بوده است.

در حال حاضر، شرکت‌های آمریکایی در شرایط سالم اقتصادی به سر می‌برند و این امر موجب شده قیمت سهام شرکت‌ها نیز افزایش یابد.

عمدتا با افزایش نرخ بهره، سهام شرکت‌ها افت می‌کند. تورم موجب افزایش نگرانی‌ها در مورد کاهش سود شرکت‌ها می‌شود.

۳- رونق بازار اوراق قرضه

بازار بورس یکی از سرمایه‌گذاری‌های بسیار خوب با بازگشت معقول و مناسب برای سرمایه‌گذاران محسوب می‌شود. از این رو بازار سهام آمریکا در سال‌های اخیر عملکرد موفقی داشته است.

با رونق بورس طی سال‌های گذشته، سرمایه‌گذاران این بازار را به اوراق قرضه وزارت خزانه‌داری ترجیح دادند.

اگرچه نباید فراموش کرد که سرمایه‌گذاری در بازار بورس همواره‌ پرریسک‌تر از سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه بوده است.

با افزایش بازده اوراق قرضه، سرمایه‌گذاران بخشی از سرمایه خود را از بازار سهام خارج کرده و به خریداری اوراق قرضه می‌پردازند که سرمایه‌گذاری امن‌تری خواهد بود.

لازم به ذکر است که ارزش اوراق قرضه خزانه‌داری روز جمعه به بالاترین سطح ۴ سال گذشته رسید.

به همین دلیل است که بازدهی بالا برای سرمایه‌گذاری امن‌تر باعث کاهش جذابیت در بازار سهام می‌شود.

۴- سیاست‌های ناخوشایند

در یک دهه گذشته سیاست نقش مهمی در افزایش قیمت سهام داشته است.

کاهش مالیات باعث افزایش سودآوری شرکت‌ها می‌شود.

به دنبال کاهش مالیات و مقررات از سوی ترامپ، اعتماد به کسب‌وکارها افزایش یافته است.

روز جمعه اما انتشار جنجال‌برانگیز یک یادداشت محرمانه درباره روند تحقیقات در پرونده ترامپ-روسیه موجب تردید سرمایه‌گذارها شد.

آشفتگی‌ در واشنگتن برای کسب‌وکارها زیان‌آور است. این امر می‌تواند مشکلات فراوانی را در کنگره ایجاد کند.

اگرچه این مهم‌ترین نگرانی سرمایه‌گذارها نیست اما به هر حال نقش مهمی در تصمیم‌گیری آنها دارد.

۵- رشد بیش‌ از حد شاخص‌ها

بازار سهام از نوامر ۲۰۱۶ تاکنون به طور مداوم افزایش یافته و این روند چندان سالم و موثر نیست.

تحلیل‌گران بورس معتقدند، قیمت‌ها در بازار سهام آمریکا باید حدود ۱۰ درصد اصلاح شود. و یک دوره آرامش در بازار سهام می‌تواند مفید باشد.

به نظر می‌رسد، وضعیت اصلاح قیمت‌ها از این هفته آغاز شده و سرمایه‌گذاران هنوز نمی‌دانند که آیا این تازه آغاز اصلاحات است یا بازار سهام دوباره به روند صعودی خود باز می‌گردد.