دولتي‌ها تعطيل شدند، بورس ركورد زد

روزنامه «تهران امروز» در گزارشی نوشت:

در حالي روز گذشته، شاخص كل بورس تهران با پرش بيش از 164 واحدي به ثبت ركوردي بي سابقه د رعمر 42 ساله خود نزديك شده است كه به اعتقاد كارشناسان اين شاخص نمي‌تواند ملاك درستي براي نشان دادن وضعيت واقعي بازار سرمايه كشور باشد.

به عبارتي ساده‌تر، پس از تغيير سيستم معاملات بورس تهران و ورود يك سيستم جديد كه با بومي شدن آن برخي از قابليت‌هاي اين سيستم از كار افتاد، مديران بورس در آذر ماه سال 87 و همزمان با ورود سيستم معاملاتي جم، بر آن شدند تا به بهانه محاسبه تنها يك شاخص به وسيله سيستم جديد معاملاتي، شاخص قيمت را تا اطلاع ثانوي حذف و شاخص جديد را با همان نام اما با محاسبه جديد در اختيار فعالان بازار سرمايه قرار دهند.

از دست رفتن حافظه تاريخي شاخص بورس تهران در حالي از آبان ماه سال 87 رخ داد كه از آن تاريخ به بعد تحليلگران امكان مقايسه اين شاخص را نسبت به دوره‌هاي قبل از دست دادند. به هر رو، آنچه از نگاه كارشناسان اقتصادي ملاك رونق بورس تهران محسوب مي‌شود مثبت يا منفي شدن شاخص بورس تهران نيست چرا كه به اعتقاد اين كارشناسان، چند عامل از جمله كنترل شاخص و نقش چند شركت خاص در رشد اين شاخص، سد راهي براي ايفاي نقش اصلي شاخص كل به عنوان دماسنج بورس شده است.

همه صنايع درگير رشد شاخص نيستند

به گفته كارشناسان، در صورتي مي‌توان ادعا كرد كه شاخص كل بورس با رشد روبه‌رو شده و ركود سال‌هاي قبل را مي‌شكند كه ارزش بازار به افزايش عمق بازار كمك كرده باشد و كل صنايع بورس را درگير كاهش يا افزايش كند.صنايع بورسي در حالي امروز رشد شاخص و حجم و ارزش معاملات را موجب شده‌اند كه خود با مشكل تامين نقدينگي مواجه هستند وپيش بيني سود هر سهم خود را بسيار محتاطانه اعلام مي‌كنند تا پس از افشاي جزئيات هدفمندي يارانه‌ها سهامداران فرار را برقرار ترجيح ندهند.

نيمي از رشد شاخص بر دوش پنج شركت

روز گذشته در حالي كه به علت گرماي بي‌سابقه 22 استان در تعطيلات به سر مي‌بردند، شاخص كل بورس با رشد 164.6 واحدي روبرو شد تا با ثبت رقم 14883 واحد به عبور از كانال 15 هزار واحد نزديك شود.اين درحالي است كه نيمي از رشد شاخص در روز گذشته توسط شركت‌هاي سايپا، فولاد مباركه، بانك پارسيان، چادر ملو و مخابرات صورت گرفته است.ديروز شركت فولاد مباركه اصفهان با 22.2 واحد بيشترين تاثير مثبت را بر شاخص گذاشت و پس از آن سايپا توانست به تنهايي 19.6 واحد بر شاخص تاثير مثبت بگذارد.طولاني شدن رقابت براي تصاحب بلوك 18 درصدي سايپا در حالي حوصله فعالان بازار سرمايه را سر برده است كه هر خبر مثبتي مبني بر قوت گرفتن پيش بيني سرمايه گذاران سهم اين شركت را با اقبال مواجه مي‌كند.

ارزش بورس تهران هفت هزار ميليارد ريال افزايش يافت

در حالي كه روز گذشته، ارزش بورس تهران نسبت به آخرين روز كاري هفته گذشته با 7 هزار ميليارد ريال افزايش روبرو شده است كه با در نظر گرفتن سهم 13 درصدي شركت مخابرات و تاثير مثبت اين شركت برشاخص در كنار شركت فولاد مباركه اصفهان كه اين شركت نيز سهم چشمگيري از ارزش بازار را در اختيار دارد، سهم باقي شركت‌ها مشخص است! بر اين اساس ديروز 159 ميليون سهم و حق تقدم در 9 هزار و 147 بار معامله به ارزش 380 ميليارد و 131 ميليون ريال در بورس اوراق بهادار تهران دادو ستد شد. در بيستمين روز تابستان ارزش بازار سهام به 718 هزار و 434 ميليارد ريال رسيد كه نسبت به روز كاري قبل هفت هزار و 603 ميليارد ريال رشد دارد.

از نگاه كارشناسان يكي از دلايل مهمي كه اين روزها موجب رونق بورس مي‌شود عرضه‌هاي سازمان خصوصي سازي و توجه بازار به صنعت يا شركت خاصي مي‌شود كه در بورس عرضه خواهد شد.به عبارتي اين روزها ديگر مهم نيست چه ميزان نسبت به بورس آشنايي داشته باشيم‌، مهم اين است كه آگهي‌هاي سازمان خصوصي سازي و برنامه عرضه‌هاي اين سازمان را دنبال كنيم.

معيار اندازه گيري شاخص درست نيست

جواشي، مدير سرمايه گذاري و كارشناس بورس تهران در اين باره به تهران امروز گفت:معيار اندازه گيري شاخص توسط مسئولان بورس كه به بازار ارائه مي‌كنند، نه تنها دقيق نيست بلكه تا جايي درست هم نيست. چرا كه با نگاهي به وضعيت صنايع بورسي و روند عملكرد اين صنايع از ابتداي سال تا كنون به راحتي مي‌توان به تك بعدي عمل كردن شاخص كل پي برد. به گفته اين كارشناس بورس، شاخص بورس تهران سود نقدي شركت‌ها را چه پس از تقسيم و چه در زمان اعلام پيش بيني شركت‌ها لحاظ مي‌كند و چنين شاخصي نمي‌تواند معيار درستي براي نشان دادن وضعيت بورس باشد.

جواشي ادامه داد: شاخص فعلي به دليل از دست دادن حافظه تارخي خود قابل قياس با دوره‌هاي قبلي نيست و با حذف سود نقدي شركت‌ها از شاخص فعلي اين شاخص تا دو هزار واحد افت خواهد كرد.با توجه به اين نكته اين شاخص واحد درستي براي اندازه گيري نيست. مدير سرمايه گذاري بورس در ادامه به وضعيت صنايع اشاره كرد و گفت:جهت گيري شركت‌ها و قيمت سهام آنها در حال حاضر تابع يك سري عوامل است كه به سبب مسائل اقتصادي داخل كشوررخ مي‌دهد.به عبارتي ديگر تعداد خاصي از شركت‌ها هستند كه در پي اقبال قيمت‌هاي جهاني با رشد روبه‌رو هستند و تمامي صنايع درگير رشد شاخص نيستند.

به اعتقاد اين كارشناس بازار سرمايه، مدتي زمان زيادي است كه بورس تهران بر محور عرضه‌هاي سازمان خصوصي سازي مي‌چرخد و اقبال به سمت سهام و يا صنعتي است كه به تازگي از طريق اين بازار خصوصي شده است كل بازار درگير اين رشد نبوده است. وي ادامه داد:از سوي ديگربرخي سهام بدون اينكه اتفاقي در وضعيت عملكرد شركت‌ها رخ دهد، با رشد قيمت روبه‌رو مي‌شوند و اين اتفاق در نتيجه تغيير بافت سهام داران شركت بود.مخابرات ايران، صدرا و پتروشيمي‌ها از جمله اين تغيير بافت سهامداران عمده و رشد قيمت بي دليل اين شركت‌ها بود.

رشد متغيرها، كاهش سود سهامداران

وي در پايان گفت:كنترل شاخص، سهم چند شركت خاص در رشد ارزش معاملات وشاخص كل، خوش اقبالي عرضه‌هاي سازمان خصوصي سازي در حالي مي‌تواند براي فعالان بازار بي اهميت باشد كه اين رشد و رونق هر چند صوري به افزايش عمق بازار سرمايه كشور كمك كند.به عبارتي رشد متغييرها، بايد به بنيه سهامداران منتهي شود نه به كاهش سود سهامداران.

حميد رضا اميريان، عضو هيات مديره كانون سهامداران نيز در اين باره به تهران امروز گفت:دو عامل درون سازماني و برون سازماني تابستان امسال را داغ تر از ساير تابستان‌ها كرده است. وي ادامه داد:تحريم ها، تاثير پذيري و خنثي سازي آن از يك سو و طرح تحول اقتصادي از سوي ديگر موجب شده است تا افق ديد كارشناسان نسبت به تابستان امسال پررنگ تر باشد.

اقبال بازار به شركت‌هايي با مصرف انرژي كمتر

به اعتقاد اميريان، به نتيجه رسيدن بر سر اينكه بورس تهران وضعيت مثبت يا منفي دارد كار آساني نيست اما با جدي تر شدن گرماي هوا شركت‌هاي انر‍ژي بر كمتر مورد توجه بازار قرار خواهند گرفت و نگاه سرمايه گذاران به سمت صنايع و شركت‌هايي مي‌رود كه كمترين وابستگي را به انرژي دارند.