تحلیل فعالان بازار سرمایه از روند معاملات فصل پاییز و چشم انداز بازار؛

دلیل سقوط شاخص بورس و ابهام بدبینانه به چشم انداز بازار/ عرضه موجودی انبار‌ها قیمت‌ها را کاهش خواهد داد/ احتیاط بازیگران بازار برای سرمایه گذاری/ دلار 18 هزار تومانی چه بر سر بورس آورد؟!

اگر بخواهیم تصویر درستی از حال و هوای پاییزی بورس تهران داشته باشیم، درست تر آن است که روند قیمتی شاخص ها را با روز نهم پاییز مقایسه کنیم. شاخص کل بورس تهران بهترین عملکرد خود را در نهم مهرماه با ایستادن در کانال 195 هزار و 480 واحدی ثبت کرده و پس از آن روند نزولی در پیش گرفته و تا ارتفاع 156 هزار و 83 واحدی در 28 آذر ماه عقب نشینی کرده و بر این اساس عقب نشینی حدودا 39 هزار واحدی را طی این مدت داشته است.

کد خبر: ۸۶۲۴۶۳

تاریخ: ۳۰ آذر ۱۳۹۷ - ۱۴:۵۹

به گزارش «تابناک اقتصادی»؛ بررسی روند تغییرات شاخص های اصلی بورس تهران طی سه ماه گذشته، حکایت از آن دارد که این نماگرها در نهم مهر ماه در نقطه اوج قیمتی خود قرار داشته اند و پس از آن نوساناتی را تجربه کرده و در نهایت پاییز را در حالی به سر برده اند که نسبت به روزهای اوج خود ـ که از یکم مهر ماه آغاز و تا نهم ادامه یافته ـ کاهش شدید و نگران کننده ای را تجربه کرده اند.

مهدی افشار اعلم، فعال و کارشناس ارشد بازار سرمایه در گفت و گو با خبرنگار بورس تابناک اقتصادی در خصوص چشم انداز بازار سرمایه و دلایل افت سنگین شاخص در فصل پاییز گفت: در تحلیل هر فرآیندی از جمله رشد شاخص بورس در ماه های گذشته و کاهش آن طی دو ماه و نیم اخیر، باید این موضوع را در نظر داشته باشیم که شاخص بورس تحت تأثیر چه عواملی رشد کرده بود..

دلیل سقوط شاخص و ابهام بدبینانه به چشم انداز بازار

وی ادامه داد: رشد شاخص کل متأثر از افزایش نرخ ارز بوده و در واقع در دوره زمانی شاهد آن بودیم که شاخص کل هر روز با چند هزار واحد افزایش مواجه شده و ارزش معاملات بسیار سنگین شده بود و به واسطه نرخ دلار که هر روز در بازار با رشد مواجه می شد کارشناسان صنایع را با قیمت دلار هفده هزار تومانی یا هجده هزار تومانی تحلیل می کردند و بر این اساس چشم انداز شرکت های فولادی، پتروشیمی و محصولات پایه صادراتی مناسب به نظر می رسید، ولی در شرایط فعلی چه به صورت طبیعی و چه غیر طبیعی، دستوری یا غیر دستوری شاهد کاهش نرخ دلار هستیم و قیمت کنونی دلار در محدوده ده هزار تومان بوده و حتی برخی اخبار از تثبیت قیمت دلار در محدوده 8500 تومانی حکایت دارد که این موضوع نوعی ابهام را در بازار به وجود آورده و بازار را در رکود قرار داده و در حقیقت بورس از نوعی ابهام نه از نوع خوش بینانه بلکه ابهام بدبینانه رنج می برد.

وی ادامه داد: این ابهام بدبینانه، نقدینگی را از بازار سرمایه فراری داده و متوسط ارزش معاملات نیز اکنون با کاهش قابل توجه مواجه شده و به طور متوسط 500 میلیارد تومان بوده و تا زمانی که نرخ ارز تثبیت نشود و بازار بر نرخ واحد ارز به اجماع نرسد و تحلیل های جدید نیز براساس آن نرخ ارائه نشود، نمی توان بازار را از ابهام خارج کرد.

افشار اعلم افزود: چنانچه نرخ ارز ثابت شده و تحلیل های جدید جایگزین بررسی های قبلی شود، بازار از ابهام خارج می شود و کارشناسان نیز می توانند با تحلیل نرخ ارز جدید شرایط آتی را تحلیل و قطعا با خروج از ابهام نقاط خوش بینانه ای نیز از تحلیل های جدید استنتاج خواهد شد.

شرایط تحریم سال آینده نمود بیشتری خواهد داشت

افشار اعلم در رابطه با تأثیر تحریم ها بر وضعیت صنایع و اقتصاد کشور نیز گفت: شرایط تحریم واقعا به اقتصاد کشور فشار وارد می کند، این فشار احتمالا امسال خود را نشان ندهد ولی هر چقدر به پایان سال وسال جدید نزدیک شویم، اقتصاد ما بیشتر تحت تاثیر تحریم ها قرار خواهد گرفت حتی در اخبار مرتبط با بودجه شاهد آن هستیم که برای سال آینده شرایط سخت تر در نظر گرفته شده و به احتمال قوی در سال آینده شرکت ها در صادرات با مشکلات جدی مواجه خواهند بود.

احتیاط بازیگران بازار برای سرمایه گذاری

وی در خصوص صنایع و گروه های مورد توجه در شرایط فعلی نیز با اشاره به این مطلب که بازار سرمایه در شرایط فعلی به شدت ریسک بالایی دارد و بازیگران باید با نهایت احتیاط مواظب سرمایه گذاری های خود باشند، گفت: شاهد نوسان گیری در برخی تک سهام ها در شرایطی خواهیم بود که قدرت پول سهم ها را مشخص می کند و بازیگران بازار را به نوسان گیری وا می دارد برخی صنایع و شرکت های که وابستگی به قیمت دلار نداشته و ارتباطات خارج نیز نداشته اند، شروع به نوسازی و بهسازی خود می کنند و بنابراین، نقدینگی به سمت آنها خواهد رفت.

وی در مورد تحلیلی که این روزها در خصوص سهم های دارویی با توجه به عدم تحریم انها وجود دارد، نیزگفت: در خصوص این سهم ها نیز با نگاه بدبینانه باید بررسی شود که درعمل چه شرایطی اتفاق می افتد و آیا آنها می توانند به راحتی مراودات خود را ادامه دهند.

کاهش حجم صادرات و هزینه حمل و نقل و بیمه

بهروز زندی فر دیگر فعال بازار سرمایه در گفت و گو با تابناک اقتصادی در خصوص وضعیت صادرات وفروش صنایع بزرگ با تأکید بر کاهش فروش صنایع بزرگ تصریح کرد: این کاهش فروش از دو محل حجم صادرات و هزینه حمل و نقل بوده و براین اساس صادرات صنایع بزرگ آرام آرام به سمت صفر شدن حرکت می کند،چون از یک سو، طرف خارجی نمی تواند نقل و انتقال پول را انجام دهد و فارغ از رصد شدن توسط آمریکا تمایلی به واردات از ایران ندارند و از طرف دیگر هزینه حمل و نقل و بیمه محموله های شرکت های بزرگ صادراتی نیز به شدت افزایش یافته و شرکت های کوچک کمتر رصد شده و البته تأثیر این موضوع بر سودآوری شرکت ها طی دو ماه گذشته و با شروع تحریم ها پیش خور شده است.

عرضه موجودی انبارها قیمت ها را کاهش خواهد داد

وی با اشاره به این مطلب که در چشم انداز پیش روی، اصلا شرایط عالی شش ماه نخست سال را شاهد نخواهیم بود و سود شرکت ها قاعدتا کمتر خواهد بود، گفت: تقاضای بالای داخلی با رشد دلار به وجود آمد و خریداران کالاهای شرکت های بزرگ با امید قیمت های بالاتر دلار انبارها را پر کردند ولی پس از کاهش نرخ ارز و کاهش شدید محصولات فولادی و تولید شده بر پایه ارز شاهد عرضه موجودی انبارها بودیم که این عرضه ها عموما با پایان سال مصادف خواهد شد و با این عرضه ها از طرف دلال ها و تاجران بزرگ افت قیمت شدیدی را شاهد خواهیم بود و در گروه های مثل سیمان و فولاد این قضیه مشهود خواهد بود.

زندی فر در خصوص گروه های های غذایی و دارویی نیز تاکید کرد: با توجه به اینکه این گونه شرکت ها در فروش داخلی با مشکل مواجه نسیتند و در همین شرایط تقریبا صدردصد تولیدات خود را به فروش می رسانند؛ مضافا اینکه عمدتا شرکت های دارویی مواد اولیه را وارد می کنند و خوشبختانه بانک ها با انتقال پول با این شرکت ها مشکلی ندارند وضعیت خوبی را در این گروه ها شاهد هستیم.

ستارگان رو به افول

وی با اشاره به اینکه صادرات سنگ آهنی ها بر مبنای درصدی از نرخ فولاد خوزستان است، ادامه داد: وقتی قیمت شمش فولاد خوزستان کاهش داشته باشد بر سود سنگ آهنی ها نیز تأثیر خواهد گذاشت و در خصوص پالایش ها و پتروشیمی ها نیز تأثیر پذیری از نرخ جهانی نفت که حول و حوش 50 دلار خواهد بود، منجر به آن شده که افقی برای رشد در این گروه ها نداشته باشیم؛ ضمن آنکه این گروه ها در صادرات نیز به مشکل برخواهند خورد و سقف های قیمتی قبلی قابل دسترسی نخواهند بود.

بررسی روند قیمتی شاخص ها در فصل پاییز

به گزارش تابناک اقتصادی، بررسی روند تغییرات شاخص های اصلی بورس تهران طی سه ماه گذشته، حکایت از آن دارد که این نماگرها در تاریخ نهم مهر ماه در نقطه اوج قیمتی خود قرار داشته اند و پس از آن نوساناتی را تجربه کرده و در نهایت پاییز را در حالی به سر برده اند که نسبت به روزهای اوج خود که از یکم مهر ماه آغاز و تا نهم ادامه یافته، کاهش شدید و نگران کننده ای را تجربه کرده اند.

بنابراین اگر بخواهیم تصویر درستی از حال و هوای پاییزی بورس تهران داشته باشیم، درست تر آن بوده که روند قیمتی شاخص ها را با روز نهم پاییز مقایسه کنیم.

شاخص کل بهترین عملکرد خود را در تاریخ نهم مهرماه با ایستادن در کانال 195 هزار و 480 واحدی ثبت کرده و پس از آن روند نزولی در پیش گرفته و تا ارتفاع 156 هزار و 83 واحدی در 28 آذر ماه عقب نشینی کرده است و بر این اساس عقب نشینی حدودا 39 هزار واحدی را طی این مدت داشته است.

شاخص قیمت وزنی ارزشی از ارتفاع 48 هزار و 245 واحد طی سه ماه گذشته به کانال 45 هزار و 372 واحدی عقب نشینی کرده و و در نقطه اوج نیز در ارتفاع 57 هزار و 132 واحدی قرار داشته و براین اساس با ثبت کاهش 2873 واحدی نسبت به روز نخست مهرماه و سقوط 11 هزار و 760 واحدی نسبت به پیک قیمتی به کار خود پایان داده است.

شاخص کل هم وزن از رقم 28 هزار و 72 4 واحد یه کانال 26 هزار و 636 واحد در پایان پاییز رسیده و در نهم مهر ماه نیز در ارتفاع 32 هزار و 7 واحدی قرار داشته و بر این اساس کاهش 2088 واحدی طی سه ماه سومین فصل سال و افت 5 هزار و 371 واحد داشته است.

شاخص قیمت هم وزن از 20 هزار و 301 واحد به 18 هزار و 759 واحد رسیده و در پیک قیمتی مهر ماه نیز در ارتفاع 24 هزار و 34 واحدی قرار داشته بنابراین طی سه ماه کاهش 1542 واحدی و نسبت به پیک قیمتی کاهش 5275 واحدی داشته است.

شاخص آزاد شناور از کانال 175 هزار و 910 واحدی در نخستین روز پاییز به ارتفاع 167 هزار و 548 واحدی در آخرین روز معاملاتی آذر ماه رسیده و بر این اساس کاهش 8362 واحدی را ثبت کرده ونهم مهرماه مصادف با پیک قیمتی خود در ارتفاع 209 هزار و 797 واحدی قرار داشته است.

شاخص بازار اول از کانال 121 هزار و 621 واحدی به ارتفاع 114 هزار و 283 واحدی عقب نشینی کرده و بر این اساس 7338 واحد طی 3 ماه پاییز کاهش داشته و در اوج قیمتی نیز رقم 145 هزارو 384 واحدی را ثبت کرده و حدود 30 هزار واحد کاهش را نشان داده است.

شاخص بازار دوم نیز که در ابتدای پاییز رقم 328 هزار و 706 واحد گزارش شده بود در پایان آذر به کانال 314 هزار و 334 واحدی عقب نشینی کرد و بر این اساس 4372 واحد کاهش داشته، این شاخص درپیک نموداری در ارتفاع 386 هزار و 826 واحد قرار داشته است.

شاخص صنعت نیز به طور روشن تری وضعیت نابسامان بورس را طی 3 ماه گذشته نشان داده به نحوی که این نماگر بازار از ارتفاع 150 هزار و 425 واحدی در ابتدای مهر ماه به کانال 141 هزار و 205 واحدی در پایان آذر ماه عقب نشینی کرده و بر این اساس 9220 واحد نیز شاخص صنعت در سه ماهه پاییز کاهش داشته است.