تجارت بررسی کرد: موج نگرانی در تالار شیشه ای

کارنامه بورس تهران در بهار 1395 به مانند بهار 1393چندان براي سرمايه‌گذاران خوشايند نيست. کاهش 10درصدي شاخص در حالي که فرض مي‌شد پسا‌برجام و کاهش ريسک‌هاي سياسي، کارنامه درخشاني را در سال 1395 براي بورس تهران رقم بزند، رمق بازار سرمايه را گرفته است.

کد خبر: ۵۹۷۱۹۶

تاریخ: ۲۳ خرداد ۱۳۹۵ - ۲۳:۴۷

به گزارش تجارت اين بي‌رمقي باعث توقف ورود نقدينگي به بورس تهران و به دنبال عدم حمايت حقوقي‌ها و نزول بازار شد، در حالي که بازار به سمت کاهش ريسک‌هاي سياسي پيش مي‌رود. اين وضعيت ناشي از عدم اقبال عمومي‌به وضعيت کلان اقتصادي و شرايط رکودي است. در کل مي‌توان عوامل تشديد‌کننده نزول در بازار سرمايه را در موارد زير خلاصه کرد.
نااطميناني به بازار سرمايه و عدم ورود نقديندگي
ترس از بازار سرمايه و ورود به آن، بار ديگر سرمايه گذاران را درگير خود ساخته است. الگو‌هاي مشابهي که در سال 93-92 به وقوع پيوست، در سال 95-94 نيز درحال به وقوع پيوستن است. عدم حمايت حقوقي‌ها، سهامداران حقيقي را سردرگم کرده و ايجاد صف‌هاي فروش به مانند کاهش 1.5 درصدي شاخص در روز گذشته و آن هم بدون اخبار خاصي منفي و تهيج‌کننده نشان از اين بي‌اعتمادي است.
اين موضوع در حالي به وقع پيوسته است که متغير‌هاي مهمي‌از جمله قيمت نفت و فلزات اساسي افزايش و در کنار آن سود سپرده‌هاي بانکي کاهش پيدا کرده است. به همين دليل با مشاهدات حجم معاملات مي‌توان به اين بي‌رمقي و عدم ورود نقديندگي پي برد، به طوريکه کاهش هزار واحدي تنها با 70 مليارد تومان معامله صورت پذيرفته است.
خودروسازان نه چندان اميدوار‌کننده
خودروسازان به مثابه صنعتي که بيشترين ضرر را از تحريم‌ها ديده بودند، به مهم‌ترين رهبر رواني بازار بدل شده و آثار برجام نيز با آنان سنجيده مي‌شود.
اين گروه در حال حاضر اخبار خوبي از فروش و قرارداد‌هاي خارجي خود ندارد. اين صنعت مشکلي ديگري نيز دارد و آن هم قانون تجديد افزايش سرمايه از محل تجديد ارزيابي است.
منع افزايش سرمايه ناشي از تجديد ارزيابي
مورد ديگري که اين روزها بازار سرمايه و به خصوص گروه خودرويي را درگير خود ساخته است، افزايش سرمايه ناشي از مازاد تجديد ارزيابي است. افزايش سرمايه از محل مازاد تجديد ارزيابي تاثيري بر روي درآمدزايي شرکت ندارد و تنها دارايي واقعي آن صنعت را مشخص مي‌سازد.
در بورس تهران به اين مدل افزايش سرمايه اقبال زيادي نشان داده مي‌شود و وضع ماليات بر اين افزايش سرمايه در مصوبه جديد دولت، دست شرکت‌ها را در اين زمينه بسته است.
تاثيرات با وقفه نفت و فلزات
نفت و فلزات اساسي در يک روند صعودي قرار دارند. نفت در ماه جاري از مقاومت 50 دلاري عبور کرده و اين خبر مي‌توانست محرک خوبي براي بازار سرمايه باشد. با اين حال تاثيرات اين افزايش قيمت با يک وقفه در اقتصاد کشور و صورت مالي صنايع مرتبط مشخص خواهد شد.
ريسک سياسي، همچنان پابرجا
در کنار تمام موضوعات بالا موضوع ريسک‌هاي سياسي است. انتخابات رياست جمهوري آمريکا در سال جاري و در پي آن، انتخاتبات رياست جمهوري ايران در سال آينده، ريسک‌هاي سياسي را در ذهن سرمايه گذاران تقويت کرده است.
همانگونه که در بالا نيز بيان شد، نا اطميناني و ترس در بازار سرمايه وجود دارد و اين ريسک نيز بر آن افزوده است. بازار در حال حاضر به بقاي برجام توسط تندرو خارجي و حتي رياست جمهوري سال آينده مردد است.
با اوصاف بيان بيان شده، شاخص وارد کانال 74 هزار واحدي شده است که يک حمايت بسيار مهم را در پيش دارد. اين حمايت براي بورس تهران بسيار مهم بوده و قدرت لازم را براي بازگرداندن شاخص دارد.
فلزات و نفت، اميد اول بازار سرمايه
گزارش‌هاي اميدوار‌کننده اقتصاد چين باعث تحرکاتي در بازار نفت و فلزات شده است. نفت از مقاومت 50 دلاري خود عبور کرده و تحرکات خوبي نيز در بازار فلزات ديده مي‌شود. با وجود حجم بازار بالا پترو پالايشي و فلزي‌ها‌، اين افزايش محرک خوبي براي بازار است. ولي همانگونه که در بالا بيان شد، اين افزايش با وقفه است و مي‌توان تاثيرات گذشته آن را در حال حاضر ديد.
افشاي قرارداد خودرويي‌ها
افشاي قرار داد خودرويي‌ها، به عنوان مهم‌ترين رهبر رواني بازار سرمايه، سرمايه‌گذاران را به آينده اقتصاد کشور و همچنين برجام اميدوار خواهد ساخت. اين قرارداد‌ها در حال حاضر در هاله‌اي از ابهام است.
تاثيرات رواني کاهش نرخ سود بانکي
برخي از بانک‌ها در روز معاملاتي جاري، اقدام به کاهش نرخ سپرده‌هاي يکساله خود به سطح 16 درصد کرده‌اند. اين موضوع مي‌تواند به صورت غير مستقيم بازار را تحت تاثير قرار دهد و به‌اميد ورود سپرده‌هاي بانکي به بازار سرمايه، نقديندگي جديدي وارد بازار شود.
براساس اين گزارش شاخص کل قيمت و بازده نقدي بورس تهران در پايان معاملات ديروز، با کاهش 32 واحدي روي رقم 74 هزار و 817 واحد ايستاد.شاخص کل هموزن نيز با کاهش 87 واحدي عدد 13 هزار و 550 واحد را تجربه کرد. ديروز همچنين شاخص سهام آزاد شناور با افت 221 واحدي عدد 82 هزار و 947 واحد را تجربه کرد.شاخص بازار اول نيز در حالي با کاهش 121 واحدي به رقم 51 هزار و 880 واحد دست يافت که شاخص بازار دوم با 517 واحد افزايش به عدد 166 هزار و 414 واحد رسيد.ديروز همچنين شاخص کل فرابورس (آيفکس) با کاهش 7 واحدي عدد 789 واحد را به نمايش گذاشت.