نرخ بهره آمریکا تا کی پایین می‌ماند؟

علی‌رغم گمانه‌زنی‌ها در خصوص زمان افزایش نرخ بهره و اعلام فدرال‌رزرو مبنی بر افزایش تدریجی این نرخ، به نظر نمی‌رسد در آینده نزدیک شاهد افزایش نرخ بهره در آمریکا باشیم.

کد خبر: ۵۸۳۵۲۳

تاریخ: ۰۵ ارديبهشت ۱۳۹۵ - ۲۲:۳۲

به گزارش اقتصادنیوز به نقل از بیزینس‌اینسایدر، بعد از افزایش نرخ بهره آمریکا در ماه دسامبر، به نظر می‌رسد که فدرال‌رزرو نرخ بهره را برای مدت زمان طولانی ثابت نگاه دارد. فدرال‌رزرو به طور واضح بیان کرده که افزایش نرخ بهره تدریجی و وابسته به آمار خواهد بود. بانک مرکزی نیز جایگاه خود را تغییر نداده است: «به منظور تعیین زمان و اندازه تنظیمات آینده به منظور محدوده هدف برای نرخ بهره فدرال، کمیته شرایط اقتصادی موردانتظار و واقعی متناظر با اهداف اشتغال بیشینه و تورم 2 درصدی خود را ارزیابی خواهد کرد.»

حقیقت اقتصاد آمریکا از زمان نخستین افزایش نرخ بهره تاکنون تغییری نکرده است. اقتصاد آمریکا حتی به هدف تورمی فدرال‌رزرو نزدیک هم نشده است. به طور کلی 3 دلیل اصلی باعث خواهد شد تا فدرال‌رزرو در آینده نزدیک نرخ بهره را افزایش ندهد:

عدم وجود تورم

قبل از اینکه فدرال‌رزرو نرخ بهره را بیشتر افزایش دهد، نیاز دارد تا نشانه‌هایی از رسیدن تورم به هدف 2 درصدی را مشاهده کند. با وجود انرژی ارزان و قیمت‌های در حال سقوط کالا، تورم به شدت پایین‌ باقی خواهد ماند و در آینده نزدیک تغییری نخواهد کرد. فدرال‌رزرو برای افزایش بیشتر نرخ بهره باید منتظر بهبود بیشتر شرایط بازار نیروی کار و بازگشت تورم 2 درصدی باشد.

عدم بهبود اقتصادی

دلیلی که بانک مرکزی نرخ بهره را افزایش داد، آهسته کردن اقتصاد رو به رشد بود. در حال حاضر نشانه‌هایی از رشد اقتصادی شدید مشاهده نمی‌شود. برای مثال گزارش ماه مارس تولید صنعتی نشان از افت 0.5 درصدی در ماه فوریه می‌دهد.

عدم افزایش دستمزدها

آمریکا یک اقتصاد مصرف‌کننده‌محور است،‌ ولی دستمزد آمریکایی‌ها برای سال‌ها ثابت باقی مانده است. در واقع، دستمزد متوسط سالانه برای کارگران آمریکایی با توجه به نرخ تورم از سال 1973 افزایش نیافته است. دلیل اصلی ثابت ماندن دستمزد افزایش چشمگیر هزینه‌های مراقبت‌های بهداشتی بوده در حالی که حقوق و مزایای کل در حال افزایش بوده است.

افزایش احتمال دور جدید تسهیل کمی

همه این دلایل احتمالا فدرال‌رزرو را از افزایش نرخ بهره منصرف خواهد کرد. به نظر می‌رسد دور تازه‌ای از سیاست‌های تسهیل کمی قبل از افزایش نرخ مشاهده خواهد شد. جان ویلیامز، رئیس فدرال‌رزرو سن‌فرانسیسکو در این خصوص اعلام کرده در صورت لزوم،‌ از نرخ بهره پایین‌تر و ابزار دیگر استفاده خواهد کرد.