اثر توافق هسته ای بر بورس

همه بازارها به‌ویژه بازار سرمایه اکنون چشم به نتیجه مذاکرات هسته ای دوخته اند. در حال حاضر عمده صنایع با نسبت قیمت به درآمد ۵ معامله می شوند؛ ولی مشکل بازار سهام نبود پول است. از ابتدای سال ۹۸ حدود ۱۳۸‌هزار میلیارد تومان پول وارد بازار سهام شد؛ اما تا امروز مبلغی حدود ۱۲۷‌هزار میلیارد تومان از بازار خارج شده است.

کد خبر: ۱۰۹۸۱۵۸

تاریخ: ۲۰ دی ۱۴۰۰ - ۱۱:۳۳

به گزارش بورس تابناک، از سوی دیگر، سهم هایی که مردم فروختند، عمدتا از سوی حقوقی های شرکت‌هایی که به عنوان سهام خزانه فعالیت دارند، خریداری شده یا بازارگردانان به جای آنها نشستند. بنابراین می توان نتیجه گیری کرد که اکنون بازار سهام تحت اختیار خود شرکت‌هاست و از آنجا که حاکمیت اکثر شرکت‌ها هم در اختیار دولت است، عملا بازارگردان اصلی خود دولت است. از نظر قیمتی نیز، اکنون سهام شرکت‌ها در نازل ترین رنج قیمتی به سر می برند.

طبق گفته مسوولان سازمان بورس و اوراق بهادار، ۹۶‌درصد پرتفوها زیر ۵۰میلیون ارزش دارند؛ بنابراین می توان گفت اکنون کف قیمتی بازار است و عمده صنایع هم با P/  E حدود ۵ معامله می شوند. درباره شرایط بعد از احیای برجام باید گفت که اگر توافق هسته ای محقق شود، دولت هزینه دلار بالا را داده است و دلار هم افت معناداری نخواهد داشت؛ چرا که دولت دلار را در لایحه بودجه بر ۲۳‌هزار تومان بسته است؛ بنابراین با احیای برجام قیمت ارز آزاد در کانال ۲۵ تا ۲۶‌هزار تومان می ماند. تنها تفاوتی که با احیای برجام ایجاد خواهد شد، این است که مدتی قیمت دلار افزایشی نشود. در نتیجه صنایعی که کامودیتی محور و صادرات محور هستند، با توجه به  P/  E پایین خود وضعیت خوبی خواهند داشت.

در همین حال، با توجه به اینکه بازار، نقدینگی محدودی دارد با فرض احیای برجام گروه بانکی و خودرو مستعد رشد بهتری خواهند بود. ما تجربه به نتیجه رسیدن مذاکرات در سال ۹۴ را داریم که در آن زمان بازار سهام به گروه خودرو و بانک نگاه مثبتی داشت. بنابراین با توجه به این تجربه به نظر می‌رسد سرمایه ای که در بازار وجود دارد، با احیای برجام روانه این سهم ها شود. از نظر تکنیکالی هم هر دو گروه در آستانه های پایینی نسبت به سایر صنایع دیگر قرار دارند؛ بنابراین این دو گروه مستعد ادامه رشد هستند. در بین این صنایع، صنعت بانکی مستعد رشد بیشتری خواهد بود؛ زیرا هم نسبت های P/  E پایین تری دارند و هم سود حاصل از تسعیر ارز خواهند داشت. علاوه بر این با توجه به بخشنا مه ای که در بودجه اضافه شد، بانک‌ها می توانند ۹۰‌درصد دلار نیما، تسعیر ارز داشته باشند.

منبع: دنیای اقتصاد